<
>
理財產品與資產配置ABC ——看明白,想清楚,得實惠

    俗話說的好:“你不理財,則,財不理你”,隨著國民財富的快速增長,理財逐步成為一項重要的財產管理方式,也成為人們議論的焦點之一。為適應投資者對產品功能多元化的要求,各類機構設計了類型繁多的產品,以匹配投資者不同的風險、收益偏好。有些投資者通過實踐已經初步建立起“資產配置”的理念,但仍有不少人對一些概念其實似是而非,不甚清楚。


    鑒于此,華能信托舉辦了“2019年金融知識普及月活動”,力圖將艱深的金融知識,用通俗易懂的方式呈現出來,讓大家了解金融,理解理財產品之間的分類與異同,讓大家從多個角度來區分常見的理財產品,認知投資理財的判斷邏輯,建立資產配置的概念和體系,提升自己的投資能力,使得理財能對自己的生活、事業有所裨益。

一、 家庭資產配置的邏輯 

一、 理財產品ABC

    理財產品通常是指由正規金融機構設計并發行的金融產品,這些產品將募集到的資金根據產品合同約定投資某項資產,在獲取投資收益后,再根據合同約定分配給投資人,實現投資目的。


    理財產品種類繁多,“橫看成嶺側成峰,遠近高低各不同”,如果從不同角度進行區分,種類更多。站在產品的角度,種類越多,對投資人需求的滿足能力越強。站在投資人的角度,其可對產品進行組合,以更好地平衡產品的收益、風險和期限流動性。


下面,我們先對理財產品的基本要素從多個維度進行分類介紹,然后再對常見的理財產品進行簡要分析。


首先,理財產品的發行機構主要有銀行、信托、保險、證券公司、基金公司等。


    其次,從產品收益維度,可分為固定收益類與浮動收益類產品。固定收益產品一般指在文件中約定業績比較基準,通過抵押或擔保等增信措施來確保本息兌付,收益基本達到但不會超過合同所規定的業績比較基準。浮動收益產品指不明確固定的收益率,而是產品到期后,根據產品實際市場投資報價來計算客戶收益,產品凈值變動決定著投資者收益的多少或者虧損。通常,固定收益類產品偏向于債權性投資,浮動收益產品更偏向于權益性投資。


第三,從理財產品所投底層資產的類別來看可分為債券投資、股票投資、外匯投資、貸款、非上市股權投資、金融衍生品(期貨等)投資等。其中,涉及權益類資產投資的理財產品風險相對也高一些。


第四,從理財產品募集方式來看可分為公募型與私募型產品。公募類指可向不特定的多數投資者為對象公開發行,私募類指面向少數特定的合格投資者為對象非公開發行。


第五,投資者身份要求及認購起點不同。有的理財產品對投資人有嚴格的“合格投資者”資質要求,只有達到一定的標準才可以認購相應的理財產品。有的理財產品認購起點只有千元,而有的理財產品認購起點高至100萬元起。


那么按上述的分類來分析,主要區別有哪些呢?


了解了市場上供給的產品之后,下面再聊一聊資產配置的邏輯。首先,要建立健康的家庭理財理念,即不應該以收益率作為唯一的標準,而需要綜合考慮自己家庭的現金流入、流出的情況。其次,要明確資產配置和產品配置是理財的兩個方面,且資產配置的范疇要大于產品配置。因為,資產囊括的范圍,除了理財產品外,還包括房產、現金、股票等。最后,設立理財目標要根據自己未來相結合,在設置合理的目標后再來尋求不同功能的產品進行組合。



image.png

1. 資產配置的目標

    首先要認清自己的財務能力,并設立合理的配置目標,這個目標需要與自己的財務能力相匹配,也要與自己的生活、事業目標相匹配。

    人們財富積累的過程可分為三個階段:財務安全、財務獨立甚至自由、財富傳承。在進行資產配置時,首先應保證財富安全,其次再去追求財富增值,最后做好財富傳承。不同的階段對應著不同的資產配置類別,進行家庭理財時要將財產依據生活需要在不同的大類資產之間進行合理配置。

1) 財務安全的財富積累初級階段

    在個人或家庭財富積累初期,需要解決最基礎的生理上的需要,即衣食住行。這個階段主要通過投資風險相對較小的理財產品,以確保資產的保值、實現適當增值為目標。理財產品主要集中在銀行理財、保險、信托產品等固定收益類的產品。

2) 財務獨立+自由的財富管理中級階段

    當個人或者家庭財富到了豐衣足食的狀態,并已做了必要的養老金儲備,即實現了財務獨立甚至財務自由的階段。這時,在資產配置領域,會逐步嘗試風險相對較高但收益可觀的理財產品投資,包括權益類信托產品、公募基金、私募基金等理財產品。

3) 財富傳承的財富管理高級階段

    對于已實現財務自由的超高凈值客戶群體來說,往往開始思考家族財富傳承、事業傳承,甚至包含回饋社會的問題。近10年以來,乘著“改革開放”東風崛起的老一代的創業者年歲漸高,財富傳承,事業接續的問題逐步提到日程之上,甚至有些已經迫在眉睫。此時,家族信托應運而生,可以說是應了時勢的需求。那么家族信托究竟有什么特點呢?

家族信托是一種信托機構受個人或家族的委托,代為管理、處置家庭財產的財產管理方式,以實現家族財富規劃及傳承目標。與其他的繼承方式相比:家族信托將資產的所有權與收益權相分離,將控制權與收益權相分離。最核心的是,因為信托先天具有“破產隔離”制度優勢,使得家族信托的運營管理能夠不受家族發展中任何變故的影響,即便發生因離婚而進行財產分割、委托人意外死亡或被人追債等情況,已經設立的信托仍然獨立存在,故使得家族信托成為了家族財富傳承最佳的載體。

2. 配置資產時需要關注的主要指標

    安全性、收益性、流動性是選擇理財產品時需要考慮的主要指標。一般而言,越是安全的投資收益就越低;想要獲得高收益,就一定要承擔高風險。越是流動性好的,收益率就越低,想要獲取較高收益,往往就要忍受較長的期限,或犧牲一定的流動性。

1) 安全性

    安全性是理財需要考慮的第一因素,投資前要著力了解產品投資的基礎資產是什么,現金流如何,產品的保障條件有哪些。對于固定收益類產品,要關注保障產品兌付最終的主體資信情況,對于浮動收益類產品,要著重分析產品最終所投資企業的運營情況、行業排名以及財務報表,特別是負債率指標。

2) 收益性

    收益是理財的主要目標,也是投資人最為看重的指標。在此提供幾個小的細節供大家參考:一是,要明確是固定收益還是浮動收益,如果是浮動收益,要想辦法弄清楚穩定性和想象空間有多少。二是,要搞清收益是否是發行人確保的還僅僅是預期。三是,收益的分配周期是多少,分配周期越長,實際的收益率就越低。四是,收益率是稅前還是稅后的,合同約定的收益率是否需要扣除增值稅等。

3) 流動性

    相較于前兩者,流動性是大家比較容易忽視的因素,但是,對于配置而言卻是非常重要的。因為資產的配置需要具有一定的靈活性,在出現生活變故的時候能夠應對自如。通常通過留有足夠的現金、配置一些期限比較短的產品、配置變現能力強的產品等方式來確保流動性。 

最后,要用理性的眼光看待資產配置,資產配置不能做到三全其美,安全性、收益性和流動性不能兼得,只能在三個維度中取一個平衡。


三、信托產品的投資建議

    在對常見幾類理財產品進行分類了解后,建議投資者根據自身理財的需求合理進行資產配置和理財產品投資。信托產品在固定收益類理財產品中,以相對較高的收益率、規范優質的產品管理與服務深受投資者親睞,尤其是在近期隨著超高凈值客戶的劇增,家族信托業務更是一枝獨秀。同時需要提醒投資者,信托產品的投資門檻相對較高,對投資者也有合格投資者資質要求,建議投資者在認購信托產品時務必通過合法合規的認購渠道,投資與自身風險承受能力匹配的信托產品,在投資過程中可積極主動與信托公司保持溝通聯系,直接獲取一手真實的產品信息,謹防受騙上當。


發展普惠金融,消費者保護先行


前言:長期以來,我國小微企業、農民、城鎮低收入人群等長期處于金融服務“真空期”,金融服務需求和供給不平衡間的矛盾日漸凸顯。普惠金融正是依托科技進步為傳統金融機構未覆蓋的長尾客群服務,發展普惠金融有利于增進社會公平、促進社會和諧,引導更多金融資源配置到經濟社會發展的重點領域和薄弱環節。但普惠金融業務的發展與管理是項需要不斷持續完善的長期工作,在此過程中一些借貸平臺往往借“普惠”之名,行“暴利”之實,因而做好金融消費者的保護工作就顯得尤為必要

     普惠金融的定義為以可負擔的成本為有金融服務需求的社會各階層和群體提供適當、有效的金融服務,雖非公益扶貧但也絕非快速致富之路。但隨著近年來越來越多的資本玩家涌入該市場,收割下沉群體、快速賺錢是他們唯一的初衷,尤其在當前金融科技盛行的東風下,披著“金融科技”的外衣,站在“普惠金融”的高點,迷惑廣大金融消費者。因而筆者以自身從業實踐經驗出發,列舉出目前市場上常見的幾種侵害金融消費者權益的手段,以期能助力金融消費者提高自身風險防范意識和能力,練就一雙“火眼金睛”。

一、 警惕利率幻覺,遠離“好心”高利貸

消費者在使用借貸產品時,通常會被平臺上的“表面利率”所迷惑。例如消費者登錄一家現金貸平臺申請一筆10,000元貸款時,得到平臺授信信息如下:期限為12個月,實際到賬9400,每月還款900元。那么針對該筆貸款的利率,不同消費者會有不同算法。

表:初始借款10,000元,每月還款900元,到年末共計需還款10,800元,利息共計支出800元基于10,000元的借款本金年利率為8%,相較信用卡的授信利率而言相當低了,多數消費者會覺得很劃算。

中:部分用戶會發現雖然自己申請的是一筆10,000元貸款,但實際到手的只有9,400元,平臺在期初一次性收取的600元,相當于前置收取了6%手續費,則貸款本金的年化貸款利率飆升至14%,相較8%的名義利率而言已然高了不少。

里:實質上該筆貸款的真實利率遠不止這些,因為貨幣是有時間價值的,由于客戶采用的分期還款的方式,每期的本金金額都在減少,用內部收益率IRR計算得出該筆貸款的真實利率竟高達26.44%。

由此可見各借貸平臺下的貸款真實利率絕非消費者表面上所看到的名義利率,此種“利率幻覺”容易引發消費者的關注與投資沖動,需要消費者保持清醒的認知。目前市場上一些“好心”的高利貸產品正打著各種花樣百出的高額砍頭息和逾期罰息以遠超法律規定的36%利率紅線向外放貸,對消費者虎視眈眈。今年3·15晚會上,讓人們認識到了一種名為“714高炮”的違法高利貸模式。一個典型的“714高炮”是,貸款人借1,000元只能到手700元,剩余300元會以服務費的名義扣除,且7天后就會收到催收電話。即使碰上有能力還款的借款人,放貸平臺為了賺取高昂的逾期費用,也會采取將APP中“還款”按鈕設置為灰色不可用狀態或客服失聯等措施讓借款人無法按期還款。憑借著短周期和砍頭息,這種高炮的年化利率甚至可高達1500%。而一些猖狂的“高炮平臺”甚至將7天的借款期限改為5天,砍頭息提升至500元,經演化后的“55超級高炮”堪稱人血饅頭。消費者未能按期還款后平臺會引導消費者向同類型平臺借款,會再次被平臺賺取50%砍頭息,一個借款客戶如此被多個借貸平臺輪番壓榨后會輕而易舉地債臺高筑。而這些債務又被借貸公司以低價賣給催收公司,催收公司通過暴力討債方式來賺取費用,消費者最終落得家破人亡的境地。

監管層面已認識到了此種現象,頻繁出臺多項政策治理現金貸亂象,大力整頓清理P2P機構及無貸款資質的企業參與消費信貸業務,禁止金融機構和小貸公司等發放無特定場景依托、無指定用途的網絡小額貸款,嚴守年化36%利率紅線。因而消費者在享受普惠金融帶來便利的同時,也要警惕利率幻覺,遠離“好心”的高利貸,轉向正規持牌金融機構。

二、 遠離校園貸,警惕校園貸“上岸”

花樣百出的借貸套路不止存在于已就業群體借款中,學生群體更要高度警惕借貸黑手。近年來校園貸“風靡”校園,使得很多涉世未深的大學生被卷入其中喘息不得,收割不諳世事的學生群體成為一種暴利來源。沒有借款意愿,各種小廣告、APP推送刺激誘導學生群體購買遠超其消費能力的電子產品甚至奢飾品;沒有還款能力,背后有同學、父母、親戚做支撐,裸貸等各種暴利催收方式屢見不鮮。

而當大學生群體看清校園貸危害,想跳出圍城清賬上岸時,卻發現上岸路上同樣“陷進重重”。所謂的校園貸上岸,大多數是以貸養貸,用拆東墻補西墻的方式來償還之前的貸款達到所謂“上岸”,卻殊不知又落入下一道精心布置的陷阱之中。且校園貸放貸平臺催收時通常會采用打爆借款人通訊錄中聯系人的方式進行催收,便有機構抓住大學生所謂的“躲過通訊錄被爆就順利上岸”的心理,專門推出通訊錄防爆生意。但這種通訊錄防爆“神器”存在的真實性存疑,其原理無非是基于運營商將標記過多的騷擾電話自動屏蔽攔截的原理,是個騙錢的幌子。此外,還有招收貸款代理學徒的方式,通過拉客幫助別人貸款下單賺取收入的方式來還清貸款。

以上種種所謂的校園貸上岸方式,無非是為了還清一筆貸款,從一個坑掉到了另一個坑中。因而解決校園貸的關鍵還在于從本源抓起,其產生根源在于學生群體消費需求與合規資金供給之間存在巨大不平衡,導致供給不足。對于在校大學生而言,提供金融服務支持其用于合理用途的消費需求如報考補習班、購買學習用品等無可厚非。校園金融市場作為發展普惠金融業務的重要抓手,應受到足夠重視,因而教育部和銀保監會也針對校園金融市場的“空窗期”頒布了多項監管政策,要求在加大整治力度“堵歪門”的同時,加強學生資助信貸體系建設為其“開正門”,鼓勵正規持牌金融機構進校園,為學生提供渠道暢通、手續便捷、利率合理的金融借貸服務,滿足學生正當的臨時性需求。

學生群體因缺少收入來源,在消費時應當更加理性,選擇合適的商品、服務進行消費。如因正當事項確實需要借貸消費時,應結合還款能力,合理規劃借貸金額,并應向銀行等正規金融機構求助。目前像某銀行與一些金融科技公司合作開發的學生備用金產品,在維護校園公益“開正門”上就起到較好表率作用。該產品致力于解決在校學生學費、培訓、必備生活開銷等各種在校期間應急金融需求,嚴控1500元額度,從源頭扼殺透支消費;嚴控零息零費,救濟不救窮,樹立正確消費觀;嚴控身份,學生專享、學籍認證。通過三項嚴控,做切實服務優質學生用戶的校園公益產品,力爭成為校園貸正本清源行動的一份子,助力校園金融市場的長期健康發展。

三、 重視個人信息保護,防止“被貸款”

個人征信信用體系建設作為我國發展普惠金融的關鍵助力點,目前正處于全面修復建設階段。一是體現在我國央行征信系統收錄的自然人數量快速擴增,截至2019年4月末收錄的自然人數達9.9億。且隨著近日互聯網金融辦下發的《關于加強P2P網貸領域征信體系建設的通知》,支持在營P2P網貸機構接入征信系統,未來各種借貸行為全面納入央行征信體系將是大勢所趨。二是數據孤島現象正逐步打通,2017年11月由中國互聯網金融協會牽頭騰訊征信、芝麻信用、前海征信、中誠信征信、中智誠征信、鵬元征信、考拉征信、華道征信等8家行業巨頭成立了百行征信,匯聚了多種國家力量打通金融機構、運營商、電商、社交、出行等多維度數據,因而可預見未來我國將建立起功能互補、層級豐富完善的個人征信新格局。而信用對個人生活方方面面的影響也將更加重大,小到單車騎行,大到買車買房、出境創業,且隨著國家針對失信主體陸續出臺多項監管政策,未來的“老賴”將面臨寸步難行的局面。

而目前,部分消費者還未意識到個人信用的重要性,忽視個人信息保護,為了貪圖黑中介承諾的一些“好處費”,出賣個人基礎信息輔助黑中介聯合騙貸套現。以筆者所在部門與三大運營商正在合作推進的手機分期業務為例,據運營商介紹在青海、甘肅等個人信息保護意識薄弱的偏遠地區就曾出現過此種個人信息被利用幫助黑產機構騙貸數千萬元的案例。黑產機構會聲稱個人幫助手機店辦理手機分期下單后,不僅不用自己還貸,還會根據下單手機金額的高低拿到200-600元不等的傭金報酬。不少貪圖小便宜的消費者會將個人身份證、銀行卡等信息拱手交給黑產機構輔助其下單而換取報酬,但殊不知卻已“被貸款”,口袋里的錢還未捂熱,就接到了從天而降的貸款公司的催款通知。此種忽視個人信息保護的行為,在當前我國個人信用愈發健全的趨勢下不僅會給個人信用造成巨大影響,影響日后個人生活方方面面;這些經黑中介誘導包裝后的“借貸群體”,還會令正規放貸機構的反欺詐、排黑手段防不勝防形同虛設,活體識別等驗證均會順利通過,令銀行、信托、消費金融公司等正規金融機構蒙受較大損失,不利于我國普惠金融事業的開展。因而,個人消費者務必要重視個人信息保護,意識到“個人信用”在今后生活中的重要性,防止“被貸款”。

普惠金融從提出到發展至今,得到了從上至下多層級的多方支持。上到國家層面針對普惠金融印發了《推進普惠金融發展規劃(2016-2020年)》的五年期規劃,下到各金融機構、科技金融公司等眾多堅持普惠初心的探路者,在該領域深耕多年,不忘初心,致力于讓更多有金融需求的民眾得到金融服務的覆蓋。但同時我們也應清楚認識到,在這個浮躁激進的時代,總有部分黑產機構以此為契機大撈一筆,尤其在當前金融科技盛行的風口下,將“高利貸”、“校園貸”、“套路貸”等原先違法的方式披上“金融科技”外衣偽裝誤導消費者,活脫脫將“普惠金融”演變為“普毀金融”。故而發展普惠金融,消費者保護先行。廣大消費者在享受普惠金融帶來金融便利的同時,需要提高風險防范意識和能力,練就一雙“火眼金睛”,保護自身合法權益。金融機構和金融科技企業作為普惠金融市場重要的參與者,需要嚴格執行監管部門的規定,切實踐行社會責任,有效保障消費者的合法權益,助力普惠金融健康發展。


信托合同簽訂過程中為什么要有“雙錄”


在信托展業過程中,很多投資者常常表示不理解為什么信托經理一定要堅持簽約過程中執行“雙錄”程序,我們經常聽到投資者抱怨“多此一舉”、“太麻煩”、“沒必要”。

其實執行“雙錄”程序并不僅僅是信托公司的要求,更是監管當局的硬性規定,而這項規定,實際上是出于保護投資者自身利益的考慮。2017年8月23日,銀監會發布《銀行業金融機構銷售專區錄音錄像管理暫行規定》,要求銀行業金融機構實施專區“雙錄”,即設立銷售專區并在銷售專區內裝配電子系統,對自有理財產品及代銷產品銷售過程同步錄音錄像。該項規定的出發點,是為規范金融市場秩序和銀行業金融機構自有理財產品及代銷產品銷售行為,有效治理誤導銷售、私售“飛單”等問題,切實加強行為監管并維護金融產品消費者合法權益。“雙錄”的意義在于,金融機構員工的行為會被納入監控之中,能在很大程度上約束并規范金融機構的理財銷售行為,有效保護投資者的合法權益。

華能信托始終秉持“展業合法合規”的原則,從保護消費者切身利益出發,堅決貫徹執行簽約過程中的“雙錄”程序,在營業場所內也設立了合法規范的銷售專區,專門用于執行“雙錄”程序。投資者應當認識到“雙錄”對于保障自身合法權益的重要性,積極配合“雙錄”工作,有效保護自身權益。


校園貸,別用青春賭明天


“校園貸”對于社會大眾來說并不是一個陌生的詞匯。正值開學季,當大學新生們滿懷喜悅與憧憬走進校園的時候,一些不法分子便會采取種種手段誘騙涉世未深的大學生申辦“校園貸”,使得“校園貸”成了“校園害”。

“校園貸”近年來異常火爆的原因主要有以下三點:一是因為其申請的“便利性”。只要你是在校大學生,在網上提交資料、通過審核、支付一定手續費,就能輕松申請信用貸款。二是很多大學生理財知識缺乏,對所涉及的利息、復利、手續費等計算方式和實際負擔水平了解甚少。三是大學生的需求越來越多。除了學費外,還要滿足自身的購物需求或者交友、創業、投資需求,甚至是賭博需求。

日前,陜西省黃陵縣首例校園貸案件在黃陵縣隆坊中學公開審理,被告人曹某某通過高額回報誘使一名在校生為其發展下線,讓張某某等多名在校生先后從曹某某處貸取高息貸款,通過恐嚇、威脅、辱罵等方式索要不合理的貸款收益,最終以敲詐勒索罪被判處有期徒刑七個月,并處罰金五千元。

“校園貸”的出現造成了很多重大惡性事件。2016年3月,河南牧業經濟學院學生鄭德幸,先后在多個校園金融平臺貸款近60萬元,無力償還,在貸款方多種手段催債之后,從青島市一賓館8樓跳下死亡;2017年4月,廈門華廈學院一名女大學生因深陷校園貸,被發裸照催債,在泉州一賓館燒炭自殺。面對“校園貸”為學生造成的危害,監管層的態度也不斷收緊。一系列禁止“校園貸”的政策和規定接踵而來。

面對如此高壓的監管態度,“校園貸”正在被瓦解,而走向清賬、上岸路上的學生群體似乎形成了新的需求與市場,相應的校園貸清賬上岸服務也隨之活躍。所謂的“上岸”,只是以貸養貸。借條借款、大額分期、招代理學徒……為了招攬生意,各種貸款經驗、“上岸服務”成了引流招數,大學生們只得拆東墻補西墻,從一個火坑跳入到了另一個火坑。

為了避免“校園貸”的發生,避免大學生從“校園貸”再次落入到“校園貸上岸”的陷阱,大學生應該注意以下事項:

1. 樹立科學消費觀,糾正不當超前消費的錯誤觀念。大學生要有自律和自控能力,把時間和精力用在學習上,不要盲目攀比,生活支出應根據家庭實際情況合理安排。

2. 學習金融和理財的基礎知識。學校應該組織一些金融和理財的講座,讓學生學會如何合理理財,如何辨別投融資服務機構或平臺的合法性,了解利息、復利的計算方式等。

3. 妥善保管個人信息。 很多“校園貸”詐騙的發生大都是因個人信息泄露被不法分子盜用所導致的。大學生應該提高警惕,保護個人身份信息和其他重要信息,不可隨意向他人出借身份證和銀行卡。

4. 保持清醒的頭腦,增強風險防范意識。每逢開學季,一些“校園貸”專員便會打著“老鄉”“學長”“學姐”等旗號,通過送禮品、招收校園代理、給好處費等方式,引導學生在網上開戶或者進行大額借貸消費。有的新生為了幫朋友的忙,或者為了得到好處,便會以自己的名義為別人辦理“校園貸”業務。殊不知,如果借款人本人還不上款時,借貸公司便會找到登記身份信息的人催要錢款。而且,如果借款人沒有及時還款,還將影響登記身份信息的大學生的征信。

5. 通過正規渠道借款。如果大學生真的需要借款,可以先與父母、老師、同學商量借款,一定要通過正規渠道貸款,切莫貪圖小利而向網絡、地下等非法貸款公司貸款,以防受騙上當。現在很多學校都設有助學金、獎學金,同時,很多銀行業都推出了專門針對大學生的借貸渠道。

傳記作家茨威格有句名言,所有命運的饋贈,早已暗中標好了價格。把“校園貸”當命運饋贈的同學,你不知道它將來的價格有多高、你要付出的代價有多大。因此,大學生一定要擦亮雙眼,腳踏實地,用奮斗創造美好的生活。切莫異想天開、投機取巧,用大好的青春賭明天!


   
云南八大产业三张牌